Fair Observer’s Editor-in-Chief, Atul Singh, and FOI Senior Partner Glenn Carle, a retired CIA officer who now advises companies, governments and organizations on geopolitical risk, discuss France’s deepening political and fiscal crisis. Protesters across France are demanding stronger public services while the heavily indebted state is struggling to sustain its existing commitments. With parliament paralyzed, borrowing costs rising and political extremes gaining ground, Atul and Glenn explore whether France can break this recurring cycle — and what failure could mean for next year’s presidential election and the future of the euro.
Dans cet entretien, le rédacteur en chef de Fair Observer, Atul Singh, et Glenn Carle, associé principal de FOI et ancien officier de la CIA, qui conseille aujourd’hui des entreprises, des gouvernements et des organisations sur les risques géopolitiques, analysent la crise politique et budgétaire qui s’approfondit en France. Des manifestants partout sur le territoire exigent des services publics plus robustes, tandis que l’État lourdement endetté peine à tenir ses engagements actuels. Parlement paralysé, coûts d’emprunt en hausse et progression des extrêmes politiques — Atul et Glenn examinent s’il est possible pour la France de sortir de ce cycle récurrent et ce que signifierait un échec pour l’élection présidentielle de l’année prochaine et l’avenir de l’euro.
Protestations scolaires et révolte plus large
Depuis la mi-septembre, des centaines de milliers de manifestants ont défilé dans des villes françaises comme Paris, Marseille, Lyon, Rennes et Toulouse pour protester contre le gouvernement. Le samedi 25 octobre, le ministère de l’Intérieur a estimé le nombre de manifestants à 410 000, tandis que les organisateurs syndicaux en comptaient 800 000. Le gouvernement a déployé 70 000 policiers et a imposé des restrictions dans plusieurs villes.
Le sous-investissement du gouvernement dans l’éducation a déclenché ces protestations. Un pancarte résume bien le sentiment public : « Des écoles sans argent, un pays sans avenir ».
Initialement, ce sont les étudiants qui menaient ces protestations. Désormais, des parents, des enseignants et des syndicats, ainsi que des éléments de la gauche populiste, les ont rejoints. Des émeutes, des incendies et des actes de vandalisme ont accompagné les manifestations, et la police a répliqué avec des grenades lacrymogènes et des charges à la matraque. Les autorités ont emprisonné des centaines de personnes pour des actes criminels après des audiences accélérées. Le Premier ministre Sébastien Lecornu a accusé la gauche populiste d’alimenter la violence, accusation que la gauche nie vigoureusement. En retour, elle reproche au gouvernement d’utiliser les manifestations pour accroître son avantage politique lors des élections de l’année prochaine.
Les extrêmes gagnent du terrain alors que le centre faiblit
Au milieu des protestations, le dimanche 25 octobre, Marine Le Pen, leader du parti d’extrême droite Rassemblement National (RN), a lancé sa campagne présidentielle à Orléans, ville historique du cœur de la vallée de la Loire. Elle est en tête devant Jean-Luc Mélenchon de La France Insoumise, le parti de gauche qui occupe la deuxième place. Les partis traditionnels ont implosé, les extrêmes ont pris le pouvoir et les analystes politiques s’inquiètent de plus en plus pour l’avenir.
Orléans revêt une importance historique immense pour la France. La ville est associée à Jeanne d’Arc, sainte patronne de la France, célébrée pour son rôle lors du siège d’Orléans et pour avoir assuré le sacre de Charles VII pendant la guerre de Cent Ans. Aujourd’hui encore, Jeanne d’Arc est honorée comme défenseure de la nation française et Le Pen se présente comme une héroïne moderne ancrée dans cette même tradition.
Le Pen progresse parce que la France est au bord du gouffre. Les journalistes de Politico, Giorgio Leali et Clea Cleacutt, ont décrit la France comme « le malade le plus grave d’Europe », piégée dans « un cycle vicieux de crises budgétaires et sociales ». Les manifestants réclament davantage d’investissements publics dans les écoles et les autres services publics à un moment où l’État n’a plus les moyens. Depuis que le président Emmanuel Macron a organisé des élections législatives anticipées en 2024, le gouvernement a du mal à faire adopter un budget au Parlement.
Les Premiers ministres de Macron se sont succédé. Michel Barnier et François Bayrou n’ont pas tenu longtemps, restant respectivement trois et neuf mois. Le fidèle de Macron, Sébastien Lecornu, a dû démissionner en 2025 et revenir par la porte dérobée quatre jours plus tard. Trois blocs au Parlement peinent à s’entendre sur la moindre chose et la paralysie politique a durci le pays.
Les marchés de la dette resserrent l’étau
La dette de la France s’élève à environ 3,5 mille milliards d’euros (3,9 mille milliards de dollars), soit 119 % du PIB. Les coûts d’emprunt ont atteint leur niveau le plus haut depuis 2008. Le gouvernement consacre davantage d’argent au service de la dette qu’à la défense ou à l’éducation. Le budget 2027 de Lecornu promet 54 milliards d’euros d’économies, mais le déficit restera supérieur à 5 % du PIB, bien au-delà du plafond de 3 % fixé par l’Union européenne. Mario Monti, ancien Premier ministre italien qui a dû faire face à la crise de la dette italienne en 2011, rappelle que la France a longtemps été perçue comme l’« enfant gâté » de l’UE.
À l’époque de Monti, l’écart entre les obligations italiennes et allemandes à dix ans s’était élargi de près de 150 points de base à plus de 500 en quelques mois. L’écart entre la dette française et la dette allemande a atteint 177,7 points de base le 22 octobre, son niveau le plus élevé depuis novembre 2011 lors de la crise de la dette dans la zone euro. Un point de base équivaut à 0,01 %. Le même jour, le rendement de référence sur les dix ans en France s’établissait à 5,06 %, en hausse de 6,5 points de base après avoir brièvement touché 5,1415 %, son plus haut niveau depuis juillet 2002. Parmi les pays du G7, la France est celle qui a subi le plus l’effondrement de la dette provoqué par la guerre États‑Unis-Israël-Iran.
Aujourd’hui, la question centrale est de savoir si la Banque centrale européenne (BCE) interviendrait si les marchés obligataires perdent confiance en la France. Les pro‑européens sont convaincus que les institutions européennes sont désormais bien plus solides et que la BCE sera capable de sauver la France, comme elle l’avait fait pour la Grèce et l’Italie. Les eurosceptiques restent sceptiques. Ils pensent que la France n’est pas trop grosse pour faire faillite, mais trop grosse pour être sauvée, et que cela pourrait condamner l’euro. La monnaie a déjà chuté à son plus bas niveau en 17 mois face au dollar et les élections de l’année prochaine pourraient réserver une mauvaise surprise.
Tracer un tableau d’un pays en agitation
Qu’est-ce qui distingue cette crise de toutes les précédentes, remontant jusqu’à l’Ancien Régime ? Il s’avère que quasiment rien. La France possède un système fragile et descendante du sommet vers la base qui se casse de manière récurrente. Le pays a du mal à se réformer et demeure paralysé dans des structures dépassées. Des citoyens mécontents imputent à l’État une rupture du pacte — écoles sous-financées, pénurie grave d’enseignants et infrastructures qui se dégradent, coût de la vie élevé, austérité contre « souveraineté » — tout en exigeant que l’État résolve le problème en faisant davantage de ce qu’il faisait déjà sans réussir.
La principale différence par rapport à la crise actuelle est la suivante : la poussée populiste, anti‑mondialisation et anti-sociale, née de la mobilité du travail et de la réaction contre celle-ci. Des personnes venant de pays plus pauvres vers des pays plus riches, et la France accueille de nombreux immigrés issus tant d’Afrique du Nord que d’Afrique subsaharienne. Le résultat probable est que, d’une manière ou d’une autre, l’agitation sociale s’apaisera après que le gouvernement aura donné des gestes de portée minimale, puis le système reviendra à un état de statu quo pré-révolté, suivit d’une longue stagnation.
Pour l’instant, le gouvernement peut étouffer les troubles dans la rue en renforçant les mesures de sécurité. Il peut aussi atténuer les plaintes publiques. Cependant, jusqu’à présent, il n’a pas réussi à le faire. La seule promesse faite par le gouvernement Lecornu est de mettre fin à Parcoursup, la procédure d’admission à l’université, qui entrera en vigueur après 2028. Cette promesse est pratiquement sans substance.
Le défi clé pour la France est que les citoyens refusent toute modification des acquis sociaux, les droits sociaux des travailleurs. Le pays ne peut plus se permettre de financer ces droits. Sans resserrement budgétaire et réduction de la dette, la France sombrera dans une crise économique profonde et prolongée. Pourtant, les Français refusent d’affronter la réalité et de réformer. Ils veulent davantage de l’État alors que celui-ci n’a plus d’argent.
La crise est exploitées par la droite et la gauche radicales. Il est probable que l’extrême droite bénéficie, dans l’ensemble, davantage que l’extrême gauche. Cette crise pourrait-elle propulser Marine Le Pen à la présidence ? Atul pense que oui. Jusqu’à présent, une majorité d’électeurs français s’est opposée à l’extrême droite mais, comme mentionné plus haut, Le Pen devance désormais Mélenchon et nous pourrions entrer dans un monde audacieux et inédit l’année prochaine.
[Lee Thompson-Kolar edited this piece.]
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Cet article a été publié initialement sur Fair Observer.
